一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1、國家領(lǐng)導(dǎo)人出席世界經(jīng)濟(jì)論壇“達(dá)沃斯議程”對話會并發(fā)表特別致辭時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國始終支持經(jīng)濟(jì)全球化，堅(jiān)定實(shí)施對外開放基本國策。促進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化，維護(hù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈順暢穩(wěn)定。加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)，確保實(shí)現(xiàn)2030年前二氧化碳排放達(dá)到峰值、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)。
2、國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人主持召開專家企業(yè)家座談會，征求對政府工作報(bào)告、“十四五”規(guī)劃綱要的意見建議。國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人指出，要著力鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)增長的基礎(chǔ)，保持宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，繼續(xù)直接面向市場主體發(fā)展需求，保持必要合理的財(cái)政貨幣政策力度，支持企業(yè)特別是中小微企業(yè)克服困難、增強(qiáng)發(fā)展能力，同時(shí)合理完善政策舉措，為應(yīng)對不確定性留有余地，穩(wěn)定市場預(yù)期，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和持續(xù)健康發(fā)展。
3、央行行長易綱：將確保央行采取的政策具有一致性、穩(wěn)定性和一貫性，中國的貨幣政策將繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)，中國不會過早退出支持政策。央行一直支持金融科技發(fā)展也鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，但是避免濫用壟斷的地位也是非常重要的。此外，針對螞蟻集團(tuán)會重啟IPO的提問，表示遵循正常的法律程序會有結(jié)果。涉及消費(fèi)者隱私等環(huán)節(jié)上，螞蟻集團(tuán)還是存在一些問題，但只要堅(jiān)持一切以法律為框架和程序，和社會進(jìn)行廣泛的磋商，在問題解決之后，會回到正軌。
4、央行貨幣政策委員會委員馬駿指出，有些領(lǐng)域泡沫已經(jīng)顯現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)增速大幅下降情況下出現(xiàn)牛市，不可能與貨幣無關(guān)。另外，最近上海、深圳等地房價(jià)漲得不少，這些都與流動(dòng)性和杠桿率變化有關(guān)。未來這種情況是否會加劇，取決于今年貨幣政策要不要進(jìn)行適度轉(zhuǎn)向，如果不轉(zhuǎn)向，這些問題肯定會繼續(xù)，會導(dǎo)致中長期更大的經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于GDP目標(biāo)，馬駿稱從今年開始應(yīng)該永久性取消GDP增長目標(biāo)，把穩(wěn)定就業(yè)和控制通貨膨脹作為宏觀政策最主要目標(biāo)。
二、金融市場
1、銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。辦法指出，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行存款利率和計(jì)結(jié)息管理及規(guī)范吸收存款行為等有關(guān)規(guī)定，不得采取違規(guī)返利吸存、通過第三方中介吸存、延遲支付吸存、以貸轉(zhuǎn)存吸存、提前支取靠檔計(jì)息等違規(guī)手段吸收和虛增存款。商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)吸收存款的，應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。
2、華夏幸福發(fā)行的商票陸續(xù)出現(xiàn)兌付逾期的情況，1月24日，華夏幸福明確表示，對目前在公開市場再融資遇到的困難，其控股股東華夏幸?；鶚I(yè)控股股份公司和第二大股東中國平安正討論方案，預(yù)計(jì)在春節(jié)前后能有所披露。
3、寧陵縣發(fā)展投資有限公司（下稱寧陵投資）近期成功發(fā)行3億元私募債，票面利率為6.8%，這是11月10日永煤債券違約后，河南區(qū)域內(nèi)發(fā)行的首只城投債。寧陵投資由河南省中豫寧資建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司、商丘市發(fā)展投資集團(tuán)有限公司分別持股60%、40%，實(shí)際控制人為河南省國資委。寧陵投資此前無主體信用評級且并未發(fā)行過債券，此次為首次發(fā)行信用債。在市場人士看來，寧陵投資此次信用債券發(fā)行成功，意味著河南區(qū)域城投信用開始修復(fù)。
4、中國人民銀行北京營業(yè)管理部1月11日發(fā)布的一則行政處罰信息(銀管罰〔2021〕1號)顯示，東方金誠國際信用評估有限公司（下稱東方金誠）因存三項(xiàng)違法行為被給予警告，并處罰款594.5萬元。處罰信息顯示，東方金誠主要有以下問題：一是未按照法定評級程序及業(yè)務(wù)規(guī)則開展信用評級業(yè)務(wù)；二是違反獨(dú)立性要求；三是違反評級作業(yè)的一致性原則。
三、地產(chǎn)聚焦
1、上海市房管局：上海正在研究制定“十四五”住房發(fā)展規(guī)劃，優(yōu)化發(fā)展租購并舉的住房制度，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。特別是要加大租賃住房發(fā)展力度，增加租賃住房有效供應(yīng)，穩(wěn)定供應(yīng)保障性住房，多渠道滿足市民居住需求。
2、銀保監(jiān)會：對于銀行、保險(xiǎn)業(yè)目前風(fēng)險(xiǎn)情況，將對重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)提前進(jìn)行措施部署，如在房地產(chǎn)領(lǐng)域，對房地產(chǎn)融資的全口徑的統(tǒng)計(jì)體系已建立。密切關(guān)注不同城市房價(jià)變化情況，因城施策，與其他部門和地方政府采取相應(yīng)的動(dòng)態(tài)措施。目前銀行、保險(xiǎn)業(yè)總體上經(jīng)營穩(wěn)健，經(jīng)營指標(biāo)、監(jiān)管指標(biāo)都處于較好的狀態(tài)。
四、政府債務(wù)
2020年全國發(fā)行地方政府新增債券45525億元，其中一般債券9506億元，發(fā)行專項(xiàng)債券36019億元；發(fā)行地方政府再融資債券18913億元。截至2020年12月末，全國地方政府債務(wù)余額256615億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。
五、國資動(dòng)態(tài)
1、國資委：進(jìn)一步加強(qiáng)央企境外國有產(chǎn)權(quán)管理。央企要切實(shí)履行境外國有產(chǎn)權(quán)管理的主體責(zé)任，將實(shí)際控制企業(yè)納入管理范圍。央企要加強(qiáng)對個(gè)人代持境外國有產(chǎn)權(quán)和特殊目的公司的管理，持續(xù)動(dòng)態(tài)管控。嚴(yán)控新增個(gè)人代持境外國有產(chǎn)權(quán)，確有必要新增的，統(tǒng)一由央企批準(zhǔn)并報(bào)送國資委備案。
2、財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，去年國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入632867.7億元，同比增長2.1%；歸屬于母公司所有者凈利潤14138.6億元。其中，中央企業(yè)稅后凈利潤15718.0億元，下降5.6%，地方國有企業(yè)稅后凈利潤9043.7億元，下降5.5%。
六、研報(bào)精粹
1、國金固收：春節(jié)前央行大概率仍將以常規(guī)性的公開市場操作為主，流動(dòng)性或?qū)⒕S持穩(wěn)健中性略偏松的態(tài)勢。對于后市觀點(diǎn)未變，債市利率短期因?yàn)橘Y金面因素可能延續(xù)盤整態(tài)勢，而中期則仍有下行空間。資金中樞的水平和債市供需差仍舊是目前左右債市走向的主要力量。
2、國君固收：雖然做多長債的核心邏輯是基本面驅(qū)動(dòng)，但還是建立在央行繼續(xù)維持寬松、年初配置行情可期的基礎(chǔ)之上。如果市場糾結(jié)于基本面主線還不夠清晰，那么即便維持前期主線邏輯，結(jié)合曲線形態(tài)來看，長債也是僅剩的價(jià)值洼地。總而言之，繼續(xù)看好長端利率的下行行情，做多長債的性價(jià)比較高，仍是占優(yōu)策略。
3、興證固收：關(guān)注流動(dòng)性邊際轉(zhuǎn)向的壓力，債市存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前基本面仍然偏強(qiáng)，雖然國內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反復(fù)，但短期內(nèi)可能很難看到實(shí)體自發(fā)性融資需求回落帶來的債市機(jī)會。流動(dòng)性方面，資金面最寬松的時(shí)候可能已經(jīng)過去，流動(dòng)性有邊際轉(zhuǎn)向的壓力。